浙江寧波有一位姓吳的書生，他迷戀於宿娼嫖妓的生活。後來他愛上一位狐女，時常與狐女幽會。但他仍然不斷出入於青樓。
有一天，狐女對他說：“我能變化成各種人的面貌。凡是您所眷戀的女人，我只要見過一面，就能變得和她一模一樣。您心裡一想誰，我就立刻變成她的樣子。這豈不比那花錢取樂好得多麼？”
吳生就請狐女一試。那狐女果然在頃刻之間就變成他平時所眷戀的女人，當真是惟妙惟肖。從此吳生便厮守在狐女身旁，不再外出冶游了。
後來，吳生對狐女說：“和你朝夕相處，勝似眠花宿柳，確實是很惬意的。只可惜畢竟是你幻化的，心裡總感覺好像有一層隔膜似的。”
狐女說：
“這您就不能大認真了。您該知道，聲色這方面的娛樂，猶如石火電光，本來就是一現即逝的。
豈只我變化某某人是虛幻的，就是那位某某人本身也是虛幻的。豈只某某人是虛幻的，就連我自己也是虛幻的。
千百年來，歷代的名姬艷女，有哪一位不是虛幻的？白楊綠草，黃土青山，有哪一處不曾是古來歌舞的地方？握雨攜雲，百般恩愛，終不免埋香葬玉；聚首親昵，千種情懷，總難免別鶴離鸾。這一切，只不過如手臂一屈一伸的頃刻之間。
這中間二人相愛在一起，或者幾刻鐘，或者幾天，或者幾月，或者幾年，終究都有訣別的期限。到了訣別那一刻，則相聚數十年而散與片刻暫遇而別，卻是同一種滋味，都像是懸崖撒手，轉瞬成空。那種倚紅偎翠，留連缱绻的生活，不都一樣恍惚如一場春夢麼？即使是夙緣情深，兩人得於終生相伴，也禁不住歲月的流逝，各自都會紅顏老去，兩鬓侵霜，非復故我。回想起來，當初的黛眉粉面，妙齡青春，也不過是幻化而已。您何以唯獨說我變化別人的形像是虛幻的呢？”
吳生聽了狐女這番話，恍然有所醒悟。過了數年，那狐女與吳生辭別而去。吳生從此也就不再迷戀於聲色之好了。
